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国际矿业巨头竞相通过出售资产来改善财务状况_河北快3手机app
本文摘要:同时,在国际大宗商品价格持续下跌的打压下,国际矿业巨头竞相通过出售资产来改善财务状况,这也为国内上市公司创造了新一轮抄底机会。该公司回应称,海外优质矿产资源估值处于历史低位,不受大宗商品价格走低、世界经济增长乏力等因素影响。

矿产

来世的商品价格循环,让a股上市公司又爱又恨。随着国际大宗商品价格下跌,2008年前后国内企业引发的海外矿产投资狂潮的矿山开始集中爆发,不少上市公司业绩被拉至谷底。同时,在国际大宗商品价格持续下跌的打压下,国际矿业巨头竞相通过出售资产来改善财务状况,这也为国内上市公司创造了新一轮抄底机会。

业内人士认为,国际矿产资源投资必须理性,抄底时机仍是最重要的。海外矿产资源的自由选择、价值歧视等因素是投资成功的最重要因素。地雷集中在爆炸区。

中海油服最近宣布,在2016年上半年国际原油价格下跌后,该公司处于低位运行。全球石油勘探和生产支出持续上升,全球油田服务业持续下滑。自第二季度以来,公司大型设备的利用率和运行价格进一步提高。

公司预计油田服务市场的下滑将放缓,公司的部分固定资产和商誉经常出现减值迹象。此次计提的资产减值损失约为71亿元。如果没有这个影响,预计2016年上半年上市公司股东应占净利润将在-84亿元左右。公司固定资产和商誉的减值主要来自于收购的境外资产。

公司回应称,公司部分海外钻井平台的可收回金额高于资产账面价值,公司计划计提固定资产减值准备约36.88亿元。此外,该公司于2008年收购阿威科海上ASA形成的商誉全部分配至钻井服务事业部资产组。根据减值测试结果,资产组的可收回金额高于资产组账面价值与商誉之和,公司计划计提商誉减值约34.55亿元。

2008年前后,没有国内市场需求的快速增长和国际金融危机的影响,国内企业引发了海外矿产投资的狂潮,许多民营企业再次加入淘金热。以中铝为例,2008年2月,该公司宣布,已牵头美国铝业通过在新加坡的全资子公司收购矿业巨头力拓12%的股份,交易对价总额约为140.5亿美元,成为当时中国企业历史上第二大海外投资。

近年来,随着国际大宗商品价格的持续下跌,2008年左右成为海外矿产投资祸根的矿产越来越集中。6月3日,上海证券交易所在2015年致中冶公司的采访信中重点强调了公司海外投资的后遗症:公司2015年固定资产和无形资产减值损失分别为8.35亿元和5.99亿元,其中巴布亚新几内亚瑞木镍钴项目固定资产减值6.56亿元,澳大利亚兰伯特角铁矿探矿权减值5.62亿元,阿根廷希拉格兰德铁矿减值1.24亿元。这些大的减值都来自于资源研发部门,对公司净利润有着有利的影响。

数据显示,上述三个矿产项目是中冶公司在2008年前后投资的。其中,巴布亚新几内亚Ramu镍钴冶炼厂项目于2007年开工建设,总投资约6.5亿美元,是当时中国企业在海外除石油以外的第二大唯一资源投资项目。中冶2015年年报显示,由于镍价大幅下跌,巴布亚新几内亚瑞木镍钴项目销售收入较去年大幅增长,年营业收入11.5亿元,同比增长37.8%,全年利润总额-16.1亿元。其中,固定资产计划减值6.56亿元。

公司

中投公司近日发布的2015年年报显示,中投公司2015年海外投资净收益率以美元计为-2.96%。发言人刘芳毓 抄底机会的再现虽然上一轮导致国内公司海外矿产投资热潮的矿山随后集中爆发,但随着国际商品价格的下跌,国内上市公司看到了新的抄底机会。以洛阳钼业为例,在今年4月底至5月初的短短十天内,公司先后宣布了两次并购。

4月28日,该公司以15亿美元的价格出售了英美资源集团(AANB)在巴西的优质铌业务和AAFB的硝酸盐业务。5月8日,宣布以26.5亿美元收购位于刚果民主共和国的自由港麦克米伦公司(FCX)的Tenke Fungurume铜钴矿56%的股权。5月20日晚,公司宣布非公开发行股票计划,白鱼募集资金总额不超过180亿元,用于收购巴西铌磷资产和刚果民主共和国铜钴资产。

洛阳钼业此时随口选择重金下注,只是因为看中了国际大宗商品价格下跌的抄底机会。该公司回应称,海外优质矿产资源估值处于历史低位,不受大宗商品价格走低、世界经济增长乏力等因素影响。国际矿业公司的生产经营受到一定程度的压制。

为了降低债务水平,集中精力发展核心业务,国际矿业公司竞相通过出售资产来改善财务状况。预计未来行业的持续下滑不会加速企业间的并购重组,也为国内大型矿业集团在行业周期底部推出战略性海外资源并购提供了不利机遇。自2014年下半年以来,在供应不足的压力下,国际商品价格大幅下跌,市场逐渐从卖方市场转变为买方市场。统计显示,与2014年底相比,煤炭、铁矿石、铜、锌和钯的价格分别暴跌32%、24%、25%、30%和30%。

国际矿业巨头力拓新任CEO雅克日前拒绝接受媒体专访,称大宗商品价格下跌已经结束,供过于求的局面将导致力拓及其竞争对手面临价格压力。随着国际大宗商品价格的暴跌,国际矿业巨头意图挤压资产的崩溃,也给了国内企业一个接管的好机会。

以英美资源集团向洛阳钼业出售澳大利亚矿产为例,该公司是全球多元化矿业集团之一。其业务涵盖贵金属、有色金属和其他矿产品,自2012年以来一直亏损。2014年,亏损超过创纪录的25.13亿美元。

国际

据悉,今年2月以来,该公司放缓了资产出售计划,计划处置30亿至40亿美元的资产。国内企业矿产的主要投资目的地再次显示出巨大的吸引力。

以加拿大为例,分析表明目前投资加拿大矿产资源有很多优势:加拿大法律体系比较完备;目前加元升值相当严重,比两年前高出三分之一左右,不利于中国企业在加拿大收购资源;加拿大油砂和有色金属矿大幅升值,储量大,产量稳定;加拿大矿业生产技术设备先进,融资市场成熟,长期投资前景良好。海外矿产投资要谨慎。现在处于商品价格周期底部,是获取国际矿产资源的好时机。但从国内公司近十年的海外矿产投资实践来看,失败率很高。

大部分结束不是因为商品价格周期,而是因为文化、法律、金融等诸多原因。国内企业要想抄底国际矿产资源,不要解决冲动情绪,理性投资可以提高成功率。

投资禁令 作为中国企业在矿产资源领域的海外投资项目之一,也是中资100%有限公司在澳洲资源领域为数不多的项目之一。中澳铁矿石项目始于2006年,原投资42亿美元,2009年竣工投产。但项目启动后,投资一路上涨,几次中断。

直到2013年底,铁精粉才首次出港,比原计划晚了4年,延迟了80亿美元。同时,抄底的时机也很重要。在去年10月举行的2015中国国际矿业大会上,中铝矿产资源股份有限公司副总经理王思德总结了中国矿业在过去十年中起死回生的原因,认为2008年日益加剧的国际金融危机导致其全球经济遭遇寒冬,许多中国企业指出当时已经触底,但实际上是在高点买入。矿产种类不同,投资区域不同,投资阶段不同,导致过去五年市值下降的矿业企业只有三四家。

王侧指出,国内企业结束海外矿产投资最重要的原因之一是目标选择不当。比如在澳大利亚,赚钱的铁矿石企业位于该国西北部的皮尔巴拉地区,但如果中国矿业企业自由选择在该国沙漠地区投资,就不会陷入投资陷阱。

另外,还有一个价值歧视的错误。海外投资不仅需要地质学家,还需要金融、冶金、矿业经济和矿业贸易方面的专家,以及金融、法律和人文方面的专家。只关注品位和规模,而不关注社区问题和基础设施条件,这是中国矿业企业在价值评估上犯错误时过去不存在的最重要的问题。


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